富配平台我国4月出口增长9.3%，最新海关数据解读来了

　　4月出口仍保持较高正增长富配平台，超出市场预期。

　　由美国发起的关税战对中国外贸整体的影响多大？最新的海关数据给出初步答案。

　　海关总署于5月9日发布的数据显示，2025年前4个月，我国货物贸易进出口总值14.14万亿元人民币，同比（下同）增长2.4%。其中，出口8.39万亿元，增长7.5%；进口5.75万亿元，下降4.2%。4月份，我国货物贸易进出口总值3.84万亿元，增长5.6%；其中，出口2.27万亿元，增长9.3%；进口1.57万亿元，增长0.8%。

　　以美元计价，4月份我国货物贸易出口额同比增长8.1%，增速比3月低4.3个百分点。其中，4月对美出口同比下降21.0%，增速比上月低30.1个百分点；4月进口额同比下降0.2%，降幅较3月收窄4.1个百分点。其中，4月自美进口同比为-13.8%，降幅比3月扩大4.4个百分点。

　　东方金诚宏观研究发展部执行总监冯琳认为，4月我国出口同比增速回落，主要源于关税战冲击下，当月对美出口大幅下降。同时，上年同期高基数也有一定下拉作用。不过，4月出口仍然保持较高正增长，超出市场预期，主要归结于三个原因：一是4月我国对美国之外的其他市场存在“抢出口”现象；二是外需仍有一定韧性；三是4月中美超高关税主要在中下旬执行，且存在部分商品豁免，对整体出口的冲击作用受到抑制。伴随“关税战”冲击进一步显现，以及低基数效应消退，5月出口有可能出现同比负增长，接下来中国对外贸企业的支持力度将显著加大。

　　出口目的地腾挪：对非美国地区增长13%

　　具体到区域，我国对美国出口下降而对非美国地区的出口保持两位数高增长富配平台，目的地腾挪趋势明显。

　　中泰证券研究所首席分析师杨畅提出，4月数据反映出了美国加征关税的直接影响。对美出口金额占出口总额的比重进一步下降至10.5%，较3月的12.8%收缩2.3个百分点。不过如果剔除美国出口金额，计算非美出口金额，则不难发现这一数据达约2826.7亿美元，同比增长13.0%，在3月的12.9%增长后，继续保持在高位。

　　具体到国别或地区，4月份，我国对欧出口同比增长8.3%（3月同比增长10.3%）；对日本出口同比增长7.8%（3月同比增长6.7%）；对东盟出口同比增长20.8%（3月同比增长11.6%），其中对新加坡和马来西亚直接扭转，从3月同比下降6.4%和2.7%均飙升至4月的同比增长14.9%。我国对越南、泰国和印尼继续高增长并拉大了增幅，分别同比增长22.5%（3月增长18.9%）、27.9%（3月增长27.8%）和36.8%（3月增长24.6%）。

　　以人民币计，根据海关数据，我国前4月对非洲和拉丁美洲的出口增速分别为12.7%和16.3%。不过，巴西和南非相对疲软，仅微增0.5%和0.4%，可见是其他国家贡献了更大增速。同期，我国对共建“一带一路”国家合计出口4.15万亿元，增长9.6%。另外，前4月我国对前两大贸易伙伴东盟和欧盟出口分别增长12.6%和6.1%，其中对德国增长11%。

　　进口降幅收窄，背后是寻求美国替代

　　海关数据显示，前4个月，我国一般贸易进出口9.05万亿元（人民币），增长0.6%，占我国外贸总值的64%。其中，出口5.53万亿元，增长7.3%；进口3.52万亿元，下降8.4%。同期，加工贸易进出口2.54万亿元，增长6.6%，占18%。其中，出口1.58万亿元，增长5.5%；进口9605.7亿元，增长8.4%。

　　按美元计，4月我国进口金额同比下降0.2%（3月同比下降4.3%），降幅收窄4.1个百分点。从绝对金额来看，4月进口约2195.1亿美元（3月2112.7亿美元），环比相对平稳，叠加上年基数回落，收窄了同比降幅。

　　在冯琳看来，4月的进口额同比降幅有所收窄，表现超出预期，背后是寻求美国进口替代的趋势，其中在大豆、铁矿石等商品进口回升，集成电路进口高增长等因素的拉动下，4月我国自拉美、澳大利亚、日韩等非美经济体进口额增速出现较大幅度提升，对当月整体进口增速的拉动作用明显。

　　杨畅表示，从进口看，进入5月后CDFI（包括中国进口铁矿石、煤炭、粮食和镍矿四大货种运价指数）和BDI（波罗的海干散货指数）窄幅波动，考虑到加工贸易在整体出口中超过15%的占比，一旦出口存在压力可能会连带影响进口的表现。

　　冯琳也认为，尽管4月进口表现好于预期，但贸易战的影响正在显现。这反映于4月官方制造业PMI降至49%，较上月下滑1.5个百分点，供需两端生产、新订单和新出口订单指数均降至收缩区间。在此背景下，当月制造业PMI进口指数较上月下滑4.1个百分点至43.4%。5月我国自美进口降幅有可能进一步走阔，同时，贸易战不确定性将继续抑制部分工业品和原材料进口需求。

　　上海航运交易所于4月30日发布的上海出口集装箱综合运价指数为1340.93点，较上期下跌0.5%。其中，上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为2272美元/FEU和3283美元/FEU，分别较上期上涨6.1%、0.8%。欧洲、波斯湾和南美等航线受关税不明朗及需求影响有所下跌。

　　杨畅分析称，从出口看，截至5月9日，CCFI（中国出口集装箱运价指数）和SCFI（上海出口集装箱运价指数）在底部运行小幅波动，考虑到上年基数走高，指向短期出口或存压力。这与美东美西航线相关运价指数的运动方向并不统一，因此短期指向性并不明确。另外，东南亚集装箱运价指数出现高位回落，对东南亚出口可能会逐步降温。